Aktien-Update | 17. August 2026

In Woche 33 legten die breiteren US-Aktienindizes zu, wobei der S&P 500 ein neues Allzeithoch erreichte, gestützt von der Erholung der Technologiewerte und der Erholung asiatischer Aktien nach mehreren Wochen des Deleveraging. Die Bewegung wird weiterhin von einer besonders starken Berichtssaison zum zweiten Quartal getragen: Rund 85 % der S&P-500-Unternehmen meldeten Gewinne über den Erwartungen, wobei das bereinigte Gewinnwachstum derzeit bei rund 31 % im Jahresvergleich liegt – das stärkste seit 2021 – mit erwartetem Wachstum in 10 von 11 Sektoren. Wichtig ist, dass die Gewinnerwartungen schneller gestiegen sind als der Markt selbst: Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 ist auf rund 20,4x gesunken, gegenüber 22,2x Ende 2025 und 21,3x beim vorherigen Rekordhoch im Juni, was darauf hindeutet, dass die jüngsten Kursgewinne zunehmend durch das fundamentale Gewinnwachstum und nicht durch eine weitere Bewertungsausweitung getragen wurden.

Bei Blockchain-Aktien bleiben die Ergebnisse stärker gespalten. Kommoditisierte Krypto-Handels- und Börsengeschäfte stehen weiterhin unter Druck durch schwächere Volumina und Gebühren, wobei das Wachstum bei Abonnements, Dienstleistungen, Aktien und anderen diversifizierten Einnahmequellen geholfen hat, die Auswirkungen für breiter aufgestellte Finanzplattformen abzufedern. Daneben blieb die KI- und Rechenzentrumsinfrastruktur eine bemerkenswerte Stärkequelle, während Digital-Asset-Treasury-Unternehmen ihre Akkumulations- und Kapitalmarktstrategien fortsetzten und die M&A-Aktivität im Sektor rege blieb.

Woche 33 – Wichtigste Entwicklungen bei Blockchain-Aktien:

• Indexentwicklung: Der Index stieg in der Woche um 1,0 % und übertraf damit Bitcoin, der um 3,6 % nachgab. Der US-Verbraucherpreisindex für Juli fiel schwächer als erwartet aus, mit einem Anstieg von 0,1 % im Monatsvergleich und 3,4 % im Jahresvergleich, gegenüber 3,5 % im Juni, während sich die Kerninflation auf 2,5 % im Jahresvergleich abschwächte. Es folgte ein ähnlich gedämpfter Erzeugerpreisindex, wobei die Erzeugerpreise im Monatsvergleich unverändert blieben gegenüber einem erwarteten Anstieg von 0,2 %, und die jährliche PPI-Rate sich auf 4,7 % von 5,5 % verlangsamte. Auch die Einzelhandelsumsätze für Juli fielen mit einem unerwarteten Rückgang von 0,6 % im Monatsvergleich gegenüber einem erwarteten Anstieg von 0,1 % schwächer aus, was den Eindruck einer nachlassenden Verbraucheraktivität weiter untermauerte. Insgesamt reduzierten die schwächeren Inflations- und Wachstumsdaten die Erwartungen an eine weitere geldpolitische Straffung auf kurze Sicht und ließen eine Zinserhöhung effektiv aus dem Basisszenario des Marktes fallen. Diese Neubewertung stützte risikoreichere Anlagen und trug dazu bei, den S&P 500 im Wochenverlauf auf neue Rekordhochs zu treiben, obwohl Bitcoin an der breiteren Rally nicht teilnahm.

• Wichtigste Kursbewegungen im Block-Index: Top-Performer über 7 Tage: Bullish (+19,3 %), Circle (+19,1 %), Iren (+18,0 %). Schwächste Performer über 7 Tage: eToro (-18,4 %), Bitdeer Technologies (-16,7 %), Keel Infrastructure (-13,4 %).

• KI-Rechenzentrumsnachfrage und -umsetzung stärken sich weiter und begünstigen indexbasierte Bitcoin-Miner – Die Dynamik bei der KI-Infrastruktur setzte sich diese Woche fort, mit weiteren Vertragsabschlüssen, Kapazitätsausbauten und Umsetzungsmeilensteinen bei den Indexbestandteilen. Riot Platforms unterzeichnete einen 20-jährigen Mietvertrag über 191 MW kritischer IT-Kapazität in Rockdale, der voraussichtlich Vertragserlöse von 9,1 Mrd. US-Dollar generieren wird und die gesamte vertraglich gebundene Kapazität zusammen mit AMD auf 241 MW erhöht. IREN erreichte ebenfalls einen wichtigen Umsetzungsmeilenstein, nachdem Microsoft die erste 50-MW-Horizon-Bereitstellung im Rahmen seines 9,7-Mrd.-US-Dollar-Vertrags abgenommen hat, was die Fähigkeit unterstreicht, hochdichte KI-Infrastruktur gemäß den Anforderungen der Hyperscaler zu liefern. Daneben schloss Keel Infrastructure den Rückbau seiner US-Bitcoin-Mining-Betriebe ab, um seine Standorte für die HPC-Entwicklung vorzubereiten, während Bitdeer seine KI-Infrastruktur-Pipeline in Tydal und Malaysia weiter vorantrieb.

• Auch das breitere Ergebnisumfeld bei der KI-Infrastruktur war unterstützend. CoreWeave meldete einen Q2-Umsatz von 2,58 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 112 % im Jahresvergleich, wobei der Auftragsbestand 104 Mrd. US-Dollar erreichte und im frühen dritten Quartal weitere Kundenzusagen von über 25 Mrd. US-Dollar gesichert wurden. Wichtig ist, dass die Nachfrage selbst bei älteren GPU-Generationen stark bleibt: CoreWeave unterzeichnete Verträge für A100-Kapazität bis 2029, während das Management im Juli eine Preiserhöhung von rund 25 % über alle SKUs hinweg umsetzte. Nebius meldete ebenfalls ein KI-Cloud-Umsatzwachstum von 514 % im Jahresvergleich sowie einen ARR von 3,0 Mrd. US-Dollar. Die Ergebnisse liefern eine positive Signalwirkung für Indexbestandteile mit Engagement in diesen Plattformen, insbesondere Galaxy Digital und Core Scientific über ihre langfristigen CoreWeave-Infrastrukturvereinbarungen.

• Ergebnisüberblick – Wichtigste Positionen:
  - Nu Holdings, Bullish, Nexon – Positiv
  - Bitdeer Technologies, Bit Digital – Gemischt
  - eToro, Keel Infrastructure, Sharplink Gaming, Metaplanet – Negativ

Weitere Nachrichten – Indexbestandteile:

• Bei Bullish wurden die ersten Trades seiner tokenisierten BLSH-Aktie an der Bullish Exchange ausgeführt und gegen einen USD-Stablecoin abgewickelt – der erste tokenisierte Aktienhandel an einer von der GFSC regulierten Digital-Asset-Börse. Anders als synthetische Aktien-Token repräsentieren die vom Emittenten gesponserten Token direktes Eigentum, das auf Ebene des Aktienregisters erfasst wird. Bullish strebt an, seine Börseninfrastruktur mit den Registerfunktionen von Equiniti zu kombinieren, um Emission, Registerführung und Sekundärhandel über den gesamten Tokenisierungszyklus hinweg anzubieten.

• Metaplanet hat ein fortlaufendes Anleiheemissionsprogramm namens BitBonds eingerichtet und seine erste Emission über vier privat platzierte, unbesicherte vorrangige Anleiheserien im Gesamtvolumen von rund 200 Mio. Yen (1,3 Mio. US-Dollar) abgeschlossen. Die Anleihen haben Laufzeiten von rund drei Jahren und jährliche Kupons von 4,0 bis 4,3 % und wurden über Metaplanet Securities an berechtigte Privatpersonen und Unternehmen platziert. Die Anfangsemission ist zwar bescheiden, doch das Programm bietet einen zusätzlichen, nicht verwässernden, auf Yen lautenden Finanzierungskanal neben Stammaktien, aktiengebundenen Wertpapieren und Vorzugsaktien, wobei künftige Emissionen von der Marktnachfrage und dem Finanzierungsbedarf abhängen.

• Strategy verkaufte weitere 1.690 BTC für rund 109 Mio. US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 64.262 US-Dollar und reduzierte damit seinen Bestand auf 840.447 BTC. Dies folgt auf Verkäufe von 1.638 BTC in der Vorwoche und setzt die Verschiebung hin zu einem aktiveren Management der Bitcoin-Treasury fort, nach Einführung der USD-Reserve und stärkerem Fokus auf die Unterstützung der Vorzugswertpapiere.

• SharpLink teilte mit, im zweiten Quartal ein registriertes Direktangebot über 75 Mio. US-Dollar abgeschlossen zu haben, wobei rund 10,0 Mio. Aktien samt zugehöriger Warrants zu einem kombinierten Preis von 7,49 US-Dollar ausgegeben wurden – rund 41 % über dem vorherigen Schlusskurs und mit einem Aufschlag zum NAV der ETH-Bestände. Das Unternehmen nutzte einen Teil der Erlöse anschließend zum Erwerb von rund 10.000 ETH und kaufte gleichzeitig 2,1 Mio. Aktien zu einem Durchschnittspreis von 4,70 US-Dollar zurück.

• eToro stimmte einer Übernahme von TradeZero für bis zu 231 Mio. US-Dollar zu, wodurch das US-Angebot gestärkt und zusätzliche Technologien und Fähigkeiten für aktive Trader bereitgestellt werden. TradeZero erzielte in den vergangenen zwölf Monaten einen Umsatz von rund 80 Mio. US-Dollar, wobei die Transaktion bereits im ersten Jahr nach Abschluss positiv auf das bereinigte Ergebnis wirken soll.

• Anchorpoint Financial, das Gemeinschaftsunternehmen von Standard Chartered mit Animoca Brands und HKT, hat die erste Phase seines HKD-At-Par-(HKDAP-)Stablecoin-Rollouts gestartet. Der Zugang wird zunächst institutionellen Vertriebspartnern und professionellen Anlegern bereitgestellt, wobei Zahlungen und Abwicklung zu den anvisierten Anwendungsfällen zählen und eine breitere Verfügbarkeit für Privatkunden bis Ende 2026 möglich ist.

• Coinbase erhielt von der FSRA in Abu Dhabi eine Financial-Services-Permission zur Einrichtung eines internationalen Tokenisierungs-Hubs im ADGM, während Deribit eine Broker-Dealer-Lizenz der VARA Dubai erhielt und Coinbase eine neue Matching-Engine für Deribit einführte, die mehr als 100.000 Orders pro Sekunde verarbeiten kann. Coinbase begann zudem, Futures, Perpetuals und Optionen über mehr als 170 Kontrakte für professionelle Anleger in Großbritannien einzuführen.

• Robinhood startete den Kryptohandel für britische Kunden über Bitstamp UK und bietet damit Zugang zu mehr als 50 digitalen Assets neben Aktien, Optionen und Futures innerhalb derselben Anwendung.

Weitere Nachrichten – Nicht-Indexbestandteile:

• BitMine erwarb im Wochenverlauf 7.391 ETH und erhöhte seinen Bestand auf rund 5,81 Mio. ETH bzw. 4,8 % des zirkulierenden Angebots, während weitere 3 Mio. Aktien zurückgekauft wurden. Die gesamten Aktienrückkäufe seit Anfang Juli belaufen sich damit auf 19,1 Mio. Aktien im Rahmen der 4-Mrd.-US-Dollar-Ermächtigung. BitMine hat zudem rund 5,07 Mio. ETH gestaked, wobei das Management die annualisierten Staking-Erträge auf rund 257 Mio. US-Dollar schätzt.

• Tether teilte mit, dass KPMG US eine vollständige Prüfung seiner Jahresabschlüsse 2025 abgeschlossen habe – das erste vollständige unabhängige Audit des USDT-Emittenten nach Jahren, in denen man sich vorwiegend auf Reserve-Attestierungen stützte. KPMG erteilte ein uneingeschränktes Testat, was einen wichtigen Schritt hin zu mehr Transparenz darstellt und die Akzeptanz von USDT bei regulierten Finanzinstituten stärken könnte.

• Figure Technologies meldete einen Nettoumsatz von 226 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal, ein Plus von 113 % im Jahresvergleich, wobei das Volumen des Consumer Loan Marketplace um 132 % auf 4,3 Mrd. US-Dollar stieg. Figure Connect entfällt inzwischen auf 65 % der Marketplace-Volumina, während sowohl die On-Chain-Kreditvergabe als auch das tokenisierte Wertpapier $YLDS weiter wuchsen – ein Beleg für die zunehmende Akzeptanz seiner blockchain-basierten Finanzinfrastruktur.