Uniswap Guide

Uniswap ist eine dezentrale Exchange (DEX), die auf Ethereum basiert. Als Automated Market Maker ermöglicht sie Nutzern den Handel mit Krypto ohne Kontrahentenrisiko, Zwischenhändler oder Orderbücher. 

Die wichtigsten Zahlen:

• Start: 2018

• TVL: 3,20 Mrd. USD (Stand: 19. Mai 2023, Quelle) 

• Anzahl der monatlich aktiven Nutzer: 377.000

Im Gegensatz zu zentralisierten Exchanges wie Binance oder Coinbase verlässt sich Uniswap nicht auf Orderbücher, um Trades zu listen. Das AMM-Modell kommt sogar ohne Zwischenhändler aus und bietet durch Dezentralisierung ein hohes Maß an Sicherheit. 

Uniswap ist ein zentraler Akteur im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi). Dank seiner vielen Anwendungsfälle können sowohl Anleger, die ein passives Einkommen erzielen möchten, als auch richtungsweisende Krypto-Innovatoren das Protokoll nutzen. 

Liquiditätsanbieter (Liquidity Providers, LP) erhalten Vergütungen für Beiträge zu Liquidität Pools, wodurch eine zuverlässige Liquidität für eine Vielzahl von Token gewährleistet wird. 

Jeder, der UNI-Token besitzt, kann sich an der Governance von Uniswap beteiligen (durch Verbesserungsvorschläge oder Beteiligung an der Abstimmung über Vorschläge).

Das Uniswap-Protokoll besteht aus einem Netzwerk von Liquiditätspools, bei denen es sich um Smart Contracts handelt, die gemeinsame Regeln für den Handel mit Vermögenswerten festlegen. Jeder Liquiditätspool enthält zwei Vermögenswerte, deren Wert in Beziehung zueinander festgelegt wird. Beim Kauf/Verkauf von Vermögenswerten verschieben sich deren relative Preise. Nach einem algorithmischen Prinzip werden die Token-Paare von den AMMs dazu getrieben, sich entlang einer glatten Kurve zu bewegen, die darauf abzielt, die Spannung zwischen Angebot und Nachfrage zu erhalten. 

In diesem System interagieren Händler direkt mit dem Pool und nicht mit spezifischen Aufträgen, die von anderen Parteien aufgegeben werden – wie dies bei zentralisierten Exchanges mit Orderbüchern der Fall ist. Dies bedeutet auch, dass ein Uniswap-Pool jederzeit für den Kauf oder Verkauf eines Tokens zur Verfügung steht, da keine Notwendigkeit besteht, den Handel mit einer anderen Gegenpartei abzustimmen. 

• Der Uniswap-Mechanismus ermöglicht eine Vielzahl von DeFi-Anwendungsfällen:

• Tausch von Vermögenswerten. Die häufigste Art der Interaktion mit dem Uniswap-Protokoll. Jeder, der eine Krypto-Wallet besitzt, kann sich mit dem Protokoll verbinden und mit dem Tausch von Vermögenswerten beginnen. 

• Neue Märkte schaffen. Trader, die neue Vermögenswerte tauschen möchten, können mit Hilfe von Smart Contracts neue Liquiditätspools schaffen.

• Passives Einkommen durch Belohnungen. Liquiditätsanbieter verdienen eine in UNI ausgezahlte Vergütung für jeden Handel in dem Pool, zu dem sie beitragen.

Uniswap entstand aus einem Reddit-Beitrag von Vitalik Buterin (einem der Gründer von Ethereum) aus dem Jahr 2016 heraus: Was wäre, wenn man Smart Contracts verwenden könnte, um zwei Token direkt und ohne Zwischenhändler zu handeln? Hayden Adams, ein ehemaliger Siemens-Ingenieur (und aktuell CEO von Uniswap Labs), nahm die Herausforderung an. 

Uniswap entstand aus einem Reddit-Beitrag von Vitalik Buterin (einem der Gründer von Ethereum) aus dem Jahr 2016 heraus: Was wäre, wenn man Smart Contracts verwenden könnte, um zwei Token direkt und ohne Zwischenhändler zu handeln? Hayden Adams, ein ehemaliger Siemens-Ingenieur (und aktuell CEO von Uniswap Labs), nahm die Herausforderung an. 

• November 2018: Uniswap v1 wird auf der Devcon, der weltweiten Ethereum-Konferenz, gestartet.

• August 2020: Uniswap V2 – mit neuen Funktionen und Verbesserungen, darunter Datenorakel für Preisfeeds und Flash Swaps – wird veröffentlicht.

• September 2020: UNI, der native Token des Uniswap-Protokolls, geht an den Start.

• Mai 2021: Start von V3, mit der der Nutzen von Uniswap im DeFi-Bereich weiter ausgebaut wird. 

• April 2023: Das Uniswap-Protokoll überschreitet offiziell ein Handelsvolumen von 1,5 Billionen US-Dollar.

Mit Uniswap V3 wurden zwei wichtige Aktualisierungen eingeführt:

• Konzentrierte Liquidität. Liquiditätsanbieter (LPs) können nun das Kapital, das sie investieren, innerhalb einer bestimmten Preisspanne „begrenzen“.

• Mehrere Gebührenstufen. Die Pauschalgebühr von 0,30 %, die noch bei Uniswap v2 erhoben wurde, wurde durch vier Gebührenstufen (0,01 %, 0,05 %, 0,30 % und 1 %) ersetzt.

 Diese neuen Funktionen verbessern die Liquidität und die Kapitaleffizienz und ermöglichen es den LPs, sich ihrem bevorzugten Risiko-Ertrags-Niveau anzunähern. 

Layer-2-Netzwerke sind Netzwerke, die auf dem Ethereum-Hauptnetzwerk aufbauen und Operationen auslagern (und somit die Transaktionskosten senken, ohne die Sicherheit zu beeinträchtigen). 

 Das Uniswap-V3-Protokoll wird derzeit in drei Layer-2-Netzwerken eingeführt: Optimism, Arbitrum und Polygon. Dies ist eine vielversprechende Entwicklung, da dadurch der Weg für eine verbesserte Skalierbarkeit geebnet wird. Allerdings befindet sich diese Integration noch in der Betaphase und Fehler auf einem Layer-2-Netzwerk können zu einem Totalverlust der Mittel führen.

Uniswap ist der erste Automated Market Maker (AMM) und die größte dezentrale Exchange (DEX) nach Marktkapitalisierung.

Dennoch hat das DeFi-Protokoll in Bezug auf Nutzer, Volumen und den gesperrten Gesamtwert (Total Value Locked, TVL) auch Konkurrenz, insbesondere durch Curve

Stärken 

• Erstanbietervorteil. Uniswap war die erste dezentrale Plattform, die erfolgreich ein Automated-Market-Maker-System (AMM-System) einsetzte, wodurch sie im Laufe der Zeit starke Netzwerkeffekte aufbauen konnte. 

• Marktführer. Uniswap gehört in Bezug auf Volumen, LP-Gebühren, Nutzer und Entwickler zu den beiden führenden dezentralen Exchanges.

Schwächen

• Kompliziertere Anpassung im Vergleich zu CEX, da die Nutzer selbst verwahren, eine eigenständige Wallet verwenden und Transaktionen durchführen müssen.

• Eine positive Rückkopplungsschleife führt zu höherem Slippage und verschlechtert die Preisfindung und das Nutzererlebnis.

Opportunités

• Zugänglich für alle. Uniswap ist ein genehmigungsfreies System, d. h. jeder kann daran teilnehmen, ohne von einer dritten Partei überprüft zu werden – im Gegensatz zu herkömmlichen Finanzdienstleistungen, die den Zugang in der Regel auf der Grundlage von Standort, Vermögensstatus und Alter beschränken. 

• DeFi im Aufwind. Da das dezentrale Finanzwesen insgesamt expandiert, könnte Uniswap seine Führungsposition festigen.. 

Gefahren

• Orderbücher sind nach wie vor optimal, um Marktpreise zu ermitteln und große Aufträge zu erteilen. Zudem bieten sie häufig ein besseres Trading-Erlebnis. 

• Konkurrenz durch andere dezentrale Exchanges. Curve und PancakeSwap liegen derzeit noch hinter Uniswap, könnten aber überholen.