Uniswap Guide

Uniswap är en decentraliserad börs (DEX) som bygger på Ethereum. Det är en så kallad ”AMM” (Automated Market Maker) som gör det möjligt för användare att handla krypto utan motpartsrisk, mellanhänder eller orderböcker. 

 Nyckeltal:

– Lansering: 2018

– TVL: 3,2 miljarder USD (per den 19 maj 2023, källa) 

– Antal aktiva användare i månaden: 377 000

Till skillnad från centraliserade börser som Binance eller Coinbase behöver Uniswap inga orderböcker för att lista handel. Tvärtom tar AMM-modellen bort behovet av mellanhänder och ger en hög säkerhetsnivå genom decentralisering.

Uniswap är en viktig aktör inom sektorn för decentraliserad finans (DeFi). Tack vare protokollets många användningsområden kan både investerare som vill ha en passiv inkomst och banbrytande kryptoinnovatörer använda det.

Så kallade likviditetsgaranter (Liquidity Providers, LP) tjänar avgifter för att de bidrar till likviditetspooler, vilket säkerställer tillförlitlig likviditet för en mängd olika tokens.  

Alla som innehar UNI-tokens kan delta i styrningen av Uniswap, genom att till exempel föreslå förbättringar eller rösta på förslag.

Uniswap-protokollet består av ett nätverk av likviditetspooler, som är smarta kontrakt som definierar gemensamma regler för handel med tillgångar. Varje likviditetspool innehåller två tillgångar, vilkas värde sätts i förhållande till varandra. När tillgångar köps eller säljs förändras deras relativa priser. AMM drivs en algoritm som tvingar token-par att röra sig längs en jämn kurva som syftar till att bevara spänningen mellan utbud och efterfrågan. 

I detta system interagerar handlarna direkt med poolen, snarare än med specifika order som lämnats av andra parter – som när centraliserade börser använder orderböcker. Detta innebär också att en Uniswap-pool alltid är tillgänglig för att köpa eller sälja en token, eftersom handeln inte behöver matchas med en annan motpart. 

• Uniswaps mekanism möjliggör en mängd olika användningsområden inom DeFi:

• Byta tillgångar. Det vanligaste sättet att interagera med Uniswap-protokollet. Alla som har en kryptoplånbok kan ansluta till protokollet och börja byta tillgångar. 

• Skapa nya marknader. Handlare som vill utbyta nya tillgångar kan skapa nya likviditetspooler med hjälp av smarta kontrakt.

• Få en passiv inkomst genom belöningar. Likviditetsgaranter får en avgift i UNI för varje handel i den pool de bidrar till. 

Idén med Uniswap föddes faktiskt ur ett Reddit-inlägg från 2016 av Vitalik Buterin (en av Ethereums grundare): tänk om smarta kontrakt kunde användas för att handla två tokens direkt, utan mellanhänder? Hayden Adams, tidigare ingenjör på Siemens (och numera VD för Uniswap Labs), antog utmaningen. 

• November 2018: Uniswap v1 lanseras på Devcon, Ethereums globala konferens.

• Augusti 2020: Uniswap V2 lanseras med nya funktioner och förbättringar, till exempel dataorakel för pris-feeds och flash-swappar.

• September 2020: UNI, Uniswap-protokollets ursprungliga token, tas i bruk.

• Maj 2021: V3 lanseras, vilket ytterligare ökar Uniswaps nytta inom DeFi 

• April 2023: Uniswap-protokollet passerar officiellt 1,5 biljoner USD i handelsvolym 

Uniswap V3 innehöll två större uppdateringar:

Koncentrerad likviditet. Likviditetsgaranter (LP) kan nu ”binda” kapitalet de investerar inom ett specifikt prisintervall.

Flera avgiftsnivåer. Fyra avgiftsnivåer – (0,01 %, 0,05 %, 0,30 % och 1 %) ersatte Uniswap v2:s fasta avgift på 0,30 %.

Dessa nya funktioner förbättrar likviditeten och kapitaleffektiviteten, samtidigt som likviditetsgaranterna kunde närma sig sin föredragna risk/avkastningsnivå.

Layer 2-nätverk är nätverk som byggs ovanpå Ethereums huvudnätverk för att avlasta driften (och minska transaktionskostnaderna utan att kompromissa med säkerheten). 

Uniswap v3-protokollet används för närvarande i tre Layer 2-nätverk: Optimism, Arbitrum och Polygon. Detta är en lovande utveckling eftersom det banar väg för ökad skalbarhet. Integrationen är dock fortfarande i betafasen, och fel som uppstår på Layer 2 kan leda till en total förlust av medel.

Uniswap är den första Automated Market Maker (AMM) och den största Decentraliserade börsen (DEX) utifrån börsvärde.

Företaget har dock fortfarande konkurrenter, framför allt Curve, när det gäller användare, volymer och Total Value Locked (TVL). 

Styrkor 

• Fördelen med att vara först på marknaden. Uniswap var den första decentraliserade plattformen som använde AMM-modellen, vilket gjorde att den kunde bygga starka nätverkseffekter över tid. 

• Marknadsledare. Uniswap tillhör de två främsta DEX:erna när det gäller volymer, LP-avgifter, användare och utvecklare.

Svagheter

• Mer komplicerat antagande jämfört med CEX, eftersom det kräver att dess brukare använder självförvar, har en fristående plånbok och utför transaktioner.

• En positiv återkopplingsloop leder till högre slippage och försämrar prisupptäckten och användarupplevelsen.

Möjligheter

• Tillgänglig för alla. Uniswap är ett tillståndslöst system, vilket innebär att alla kan delta utan att granskas av en tredje part – till skillnad från traditionella finansiella tjänster som oftast begränsar tillgången baserat på geografi, förmögenhetsstatus och ålder. 

• DeFi växer. I takt med att hela den decentraliserade finansbranschen expanderar kan Uniswap befästa sin ledande ställning. 

Hot

• Orderböcker är fortfarande mest optimala för att få fram marknadspriser och lägga stora order, och de ger ofta en bättre handelsupplevelse. 

• Konkurrens från andra DEX. Curve och PancakeSwap ligger fortfarande efter Uniswap, men de kan komma ikapp.