Varför ska jag diversifiera med krypto?

Att inte lägga alla ägg i samma korg är ett råd som även är relevant inom ekonomi. En smart investerare bör sträva efter att bygga en diversifierad portfölj bestående av en rad olika finansiella produkter, som aktier eller obligationer. Krypto kan vara en intressant tillgång för dig som vill öka portföljens diversifiering – i denna artikel förklarar vi hur och varför.

”Krypto” syftar på digitala valutor som förlitar sig på kryptografi för att säkra transaktioner. Världens första Bitcoin (BTC) minades, dvs. skapades, år 2009 och följdes 2015 av Ethereum (ETH). Användningen av Bitcoin och Ethereum har ökat stadigt sedan dess, vilket visas i diagrammen nedan. De visar antalet unika adresser för BTC och ETH. De kallas också plånböcker och gör det möjligt för användare att göra transaktioner med eller förvara BTC/ETH. I december 2022 fanns det över en miljard BTC-adresser och över 150 miljoner ETH-adresser.

Idag finns tusentals kryptovalutor på marknaden. De flesta investerare fokuserar på BTC och ETH – de största kryptoaktörerna som betraktas som ”Blue chip”-mynt. I synnerhet BTC (Bitcoin) är den mest populära kryptovalutan, med ett börsvärde på 435 miljarder USD i mars 2023. Det är ofta den första kryptotillgången man investerar i.

Allt fler investerare satsar på krypto. Här förklarar vi varför genom att använda Bitcoin som exempel.

Diversifiering är ett sätt att begränsa risk genom att investera i tillgångar som inte är helt korrelerade. Korrelation är ett statistiskt mått som visar hur två tillgångar rör sig i förhållande till varandra. Låt säga att du investerar i två tillgångar: A och B. Om korrelationen mellan A och B är 100 % har de en perfekt positiv korrelation: deras värde ökar och sjunker i exakt samma takt. Som resultat blir portföljen inte diversifierad överhuvudtaget. Alla negativa händelser som påverkar A reflekteras i B:s värde. Om korrelationen mellan A och B däremot är −100 % har de en perfekt negativ korrelation och rör sig i motsatta riktningar. 

Investerare som vill minska risken på ett effektivt sätt bör satsa på tillgångar med så låg korrelation som möjligt. Detta betyder att tillgångarna rör sig oberoende av varandra, vilket skapar en diversifierad portfölj. 

Historiskt sett har Bitcoins korrelation till andra tillgångar varit relativt låg, som du ser i tabellen nedan.

S&P 500 – ett index som följer aktieutvecklingen för 500 storföretag noterade på börser i USA – används ofta som riktmärke. Dess korrelation med BTC från 2019 till 2023 ligger på ett relativt lågt värde på 34 %. Detta gör BTC till ett bra alternativ för diversifiering av portföljen.

Bitcoins korrelation till traditionella tillgångar tenderar dock att öka i takt med att tillgången mognar. Dessutom kan Bitcoin även reagera på stora makroekonomiska händelser, som räntehöjningar. Läs vår 2023 Bitcoin Outlook-rapport för mer information om varför Bitcoin alltmer anses vara en räntekänslig tillgång. 

De som investerar i Bitcoin uppskattar även dess volatilitet – och är beredda på en riktig berg-och-dalbana, vilket visas i tabellen nedan.

Under tidigare marknadsfaser har vi sett Bitcoin svänga från 4 000 USD till 20 000 USD på 3 månader (2017), samt från 5 000 USD till 60 000 USD på knappt ett år (2020−2021). Men även om investerare ofta ser volatilitet som en möjlighet kommer det också med högre risk. BTC:s pristrend sjunker just nu, under 20 000 USD-markeringen. 

Dessutom är det i princip omöjligt att förutse vad BTC kommer kosta om tio år – det finns fortfarande utrymme för prisupptäckt. I början av 2023 uppskattade en panel med 56 branschspecialister att BTC kommer att vara värt 26 844 USD i slutet av 2023, innan det stiger till 77 492 USD till år 2025. 

Att inkludera en volatil och okorrelerad tillgång som BTC i din portfölj ökar dess diversifiering och kan därför potentiellt ändra dess riskprofil. Detta kan leda till en potentiellt förbättrad portfölj, avseende riskjusterad avkastning. 

Med det sagt, hur mycket BTC ska man ha i sin portfölj? Och hur ska det hanteras? 

Låt oss jämföra tre portföljer för att se om det är värt att lägga till BTC:

1. Standardportfölj med aktier (60 %) och obligationer (40 %). Detta är den ”standardiserade” tillgångsfördelningen inom traditionell finans. 

2. Den här portföljen introducerar 4 procent guld jämfört med standardportföljen. 

3. Och denna portfölj lägger till 4 procent Bitcoin istället för guld. Dess sammansättning blir därför aktier (57 %), obligationer (39 %) och BTC (4 %).

Samtliga tre portföljer var aktiva från oktober 2015 till 24 november 2022, och deras tillgångar ombalanserades varje kvartal. Detta innebär att tillgångarna viktas över tid för att matcha definierade värden (4 % för guld eller BTC i vårt exempel).

• Utfall: En BTC-allokering på 4 % förbättrade den årliga avkastningen från 6,9 % till 14,4 % jämfört med portfölj 1.

• Risk: Trots BTC:s volatila natur var portföljen som helhet inte särskilt mer volatil (10,4 % jämfört med 9,3 % för portfölj 1). Dess maximala drawdown (den maximala skillnaden från högsta värde till lägsta värde) är 22,9 %. Portfölj 2 (guld) hade dock lägre volatilitet och drawdown, eftersom guldets värde var stadigt stigande under perioden.

• Okorrelation: Med så lite som 4 % Bitcoin i portföljen har korrelationen till portfölj 1 minskat med nästan 8 %. Detta är ytterligare en indikation på att Bitcoin är en lämplig tillgång för diversifieringsändamål.
   

Denna analys visade att 4 % var effektivt eftersom det resulterade i högre avkastning genom att minska risken något. Men det här var bara ett exempel. Det är upp till investerarna själva att bygga en skräddarsydd portfölj i linje med den risknivå som de är bekväma med. Ju mer BTC en portfölj har, desto högre blir risken. Diversifiering med BTC bör därför utgöra en del av en mer övergripande strategi, tillsammans med andra tillgångar. 

Oavsett vald procentsats är ombalansering nyckeln. Ombalansering är processen att justera allokeringen av tillgångar i en specifik portfölj för att uppnå önskad nivå av risk och avkastning. Konkret betyder det att BTC bör ligga kvar på den fördefinierade vikten inom portföljen (4 % i vårt exempel). 

Om denna procentandel skulle svänga för mycket över tid kommer investerare att exponeras för mer volatilitet, drawdown och därmed risk än de först förutspått. För att förhindra att detta sker bör investerare regelbundet övervaka portföljens resultat och köpa/sälja tillgångar i enlighet därmed. 

Tack vare dess okorrelation kan krypto vara ett intressant tillägg till din portfölj. ​Baserat på vår simulering förbättrade innehavet av 4 % Bitcoin portföljens risk-/belöningsförhållande jämfört med ”standardportföljen” med 60/40 aktier/obligationer. 

Kom dock ihåg att kryptoinvesteringar medför risk, särskilt med hänsyn till volatilitet och kapitalförlust.

Det enklaste sättet att lägga till krypto i din nuvarande portfölj är att investera i krypto-ETP:er. Krypto-ETP:er syns direkt i din befintliga investeringsportfölj, vilket gör det enkelt att analysera dina investeringar och aktiviteter som ombalansering av tillgångar. Du slipper även komplexiteten och säkerhetsriskerna med självförvaring. 

Vi förklarar allt detta i vår artikel som handlar om varför krypto-ETP:er är det bästa sättet att investera i krypto.

Tänk på att XBT Providers ETP:er medför risk – såsom motpartsrisk och volatilitetsrisk – och att de är komplexa produkter som kan vara svåra att förstå, och medför en hög risk för kapitalförlust.