Bitcoins fundamentala värde

Oavsett om du är helt ny i krypto- och Bitcoinvärlden eller har varit med ett tag har du säkert hört otaliga berättelser, åsikter och missuppfattningar om den största digitala tillgången. Som när det gäller alla marknader påverkar ofta känslor priset på denna numera världsberömda finansiella tillgång.

Fastän Bitcoins volatilitet och otroliga tillväxt sedan lanseringen 2008 har gjort det svårt att fastställa korrekta prismodeller tycker vi att det är viktigt att det finns ett tydligt, objektivt ramverk kring Bitcoins fundamentala värde. 

I den här artikeln presenterar vi därför våra viktigaste argument för Bitcoins fundamentala värde. Så lägg diagrammen åt sidan en stund och upptäck P2P-revolutionens rötter tillsammans med CoinShares. 

Spoiler: det handlar om pengar.

Det finns en allmängiltig princip som ligger till grund för alla investeringar, från företagsaktier till råvaror: det gäller att satsa på de mest lovande tillgångarna.

När man ser på Bitcoin ur ett investeringsperspektiv bör man bedöma dess potential med hänsyn till tillgångens natur och huvudsakliga användning – precis som när man bedömer vilken annan tillgång som helst – och inte bara evaluera utifrån ett rent börsmässigt perspektiv. Du skulle förmodligen inte investera i Apple eller Tesla om du inte trodde att användningen av deras flaggskeppsprodukter skulle öka – och faktiskt trodde på deras framgång.

Så ställ dig själv den här enkla frågan: Tror du att Bitcoin sannolikt kommer att användas mer eller mindre som monetär enhet i framtiden? Sparande, kostnader, ekonomisk kalkyl: tror du att Bitcoins globala proportion av dessa funktioner kommer att öka eller minska under det kommande årtiondet?

Faktum är att Bitcoin med tiden – om användningen av valutan som pengar fortsätter att öka – kommer att öka i värde per enhet tack vare sin knapphetseffekt och principen om tillgång och efterfrågan. Det innebär att priset på en Bitcoin matematiskt stiger. Huruvida Bitcoin är pengar eller inte kan diskuteras i oändlighet. Det enda viktiga är om Bitcoin är närmare att globalt användas som betalningsmedel idag än för ett, två eller tre år sedan.

Med andra ord: Håller Bitcoin på att förvandlas till en valuta? Har utvecklingen stagnerat och dess användning minskat, eller går trenden fortfarande mot ökad användning? Hur kan du som investerare på bästa sätt avgöra om folk kommer att fortsätta att använda det som pengar eller inte? 

När du bedömer Bitcoins potential som pengar är det värt att komma ihåg att pengar, som används för att spara eller för att underlätta transaktioner mellan individer eller enheter, kan anta många olika former. Från råvarupengar – som kvantiteter av guld eller silver – till representativa pengar som baseras på statliga certifieringar av råvaror. Från fiatpengar utan något inneboende värde annat än att vara ett lagligt betalningsmedel, till icke-statliga digitala pengar. 

Huruvida människor väljer att använda något av dessa exempel i penningfunktion beror till stor del på om föremålet i allmänhet är lämpligt att använda som pengar. Så varför skulle människor hellre använda Bitcoin som pengar, i jämförelse med befintliga valutor eller till och med andra nya digitala valutor?

Enkelt uttryckt används Bitcoin som pengar eftersom det har oöverträffade monetära egenskaper. Till skillnad från fysiska valutor eller andra digitala valutor har Bitcoin medvetet utformats för att optimera säkerhet, decentralisering, förutsägbarhet, riskminimering och motståndskraft mot censur. Det främsta syftet med dess design är att maximera de monetära egenskaperna. 

Dess monetära egenskaper gör Bitcoin användbart för människor över hela världen – och när fler människor accepterar det i utbyte ökar dess användbarhet, vilket bidrar till positiva nätverkseffekter. Detta skiljer Bitcoin från andra digitala valutor eller nya kryptovalutor, som kan ha andra syften eller användningsområden än att användas som betalningsmedel. Ethereum utformades till exempel först och främst som en plattform för decentraliserade applikationer. Bitcoins oöverträffade decentraliseringsnivå, banbrytande frihet från behovet av att lita på någon central myndighet eller mellanhand, samt den förutbestämda tillgången är faktorer som bidrar till dess möjlighet att skapa en monetär revolution.

Vid det här laget har du säkert hört följande förklaringar till varför du bör investera i Bitcoin: det är icke-korrelerat, skyddar mot inflation och bevarar värdet. Listan kan göras lång.

Fastän dessa förklaringar inte nödvändigtvis är felaktiga är de helt enkelt inte tillräckliga för att förklara Bitcoins investeringsmöjligheter. Det är inte på grund av dessa förklaringar som Bitcoin blir en bra investeringsmöjlighet, utan det är snarare Bitcoins egenskaper som gör dessa förklaringar intressanta – och sannolikt sanna i ett långsiktigt perspektiv.

Bitcoin kommer sannolikt att förbli en icke-korrelerad tillgång eftersom dess egenskaper skiljer det från andra tillgångar. Bitcoin kommer sannolikt att utgöra ett inflationsskydd eftersom knapphet är en av dess monetära egenskaper. Medan utbudet av andra valutor kommer att öka i all evighet kommer utbudet av Bitcoin aldrig att överstiga 21 miljoner. Bitcoin kommer sannolikt att användas som en värdebevarare eftersom den är extremt säker, ger innehavarna globala statsoberoende rättigheter till innehavstillgångar, inte kan konfiskeras, samt är både lätt att transportera och att göra transaktioner med var som helst i världen.

Det är inte den individuella utvecklingen hos någon särskilt delmängd av Bitcoin-användningen som bör intressera investerare som bedömer Bitcoins resa mot global monetär användning. Det är summan av alla tillsammans.

Sammanfattningsvis kan Bitcoins potential utvärderas objektivt baserat på dess egenskaper, snarare än på enskilda förklaringar eller känslor. Bitcoins fundamentala värde grundar sig i dess potential för ökad användning som en monetär vara. 

I takt med att fler börjar använda Bitcoin kommer knapphetseffekten, i linje med principen om utbud och efterfrågan, att bidra till att värdet på varje Bitcoin ökar. Vi anser att Bitcoins unika egenskaper gör det tillräckligt sannolikt att den i allt större utsträckning kommer att användas som pengar. Därigenom gör dess nuvarande pris i förhållande till möjligt slutvärde Bitcoin till en vettig investering.